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基金:A股市场下跌空间有限正文

类别:空间闪图 | 点击: | 日期:2020-05-13

  原标题:基金:A 股市场下跌空间有限

  本周一美股再迎黑色星期一,不仅触发最近8天内的第三次熔断,且道指创下1987年以来最大跌幅。令人意外的是A股市场似乎扛住了压力,周二再次上演深V走势,创业板指收盘翻红。基金认为,A股继续大幅度下跌空间有限,由于外需板块因疫情升级而难以预测,配置或可考虑以内需板块为主。

  海外疫情现拐点恐慌才会消失

  从盘面看,周一美股开盘暴跌,并再次触发熔断机制,这是美股最近8天内第三次熔断。重启交易后,美股跌幅进一步扩大,道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数盘中最大跌幅分别达到 13.237% 、12.175%和12.597%,道琼斯工业平均指数创下1987年以来的最大单日跌幅。

  尽管这一跌幅令全球资本市场咋舌,但A股市场似乎没有被“吓到”,周二早盘下挫后又快速拉升,走出深V形状。截止收盘上证指数微跌0.34%,创业板指同样高开低走后深V拉升并翻红,截止收盘微涨0.36%。

  而在以美国股市为代表的海外市场暴跌之际,各国监管部门开始救市,降息、禁止做空等措施纷纷出台救市。

  博时基金指出,疫情在海外的蔓延使各地政府不断升级管控措施,可在一定程度上缓解市场恐慌,未来还是要关注疫情防控工作的升级及疫情发展拐点的出现,市场信心才有可能真的树立。国内经济方面,2月通胀较高但边际上行动力弱化,需求拖累下PPI无抬头迹象。国内流动性维持宽裕,海外疫情发酵和主要央行降息进一步打开国内货币宽松空间。

  长城基金首席经济学家、宏观策略研究总监向威达则认为,只有疫情开始见顶,投资者对疫情扩散的预期逐步改善或各国对疫情的防控逐步见效,全球金融市场的恐慌才会慢慢消失,这个过程并不是货币政策所能左右的。

  配置或可考虑以内需为主

  对于A股市场的未来走势,业内人士认为市场下跌空间有限。

  大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋指出,海外市场的过山车震荡是对于经济即将衰退的正常反应,需要等国外的疫情基本控制住了,紧接着经济衰退了以后才能够停止。即,一是疫情控制住,二是经济要衰退、要见底。相比之下,A股会不会是资金的避风港?短期不是,因为全球经济若衰退,一定是卖出股票防止流动性干枯的风险,但长远是,疫情结束之后中国经济会率先复苏,依然是全球最大的火车头,所以A股长期一定是避风港。

  向威达认为,虽然1-2月份的经济数据严重低于市场预期,但是,1-2月份数据公布,也意味着国内经济最糟糕的时候可能已经过去,无论是环比,还是同比,4月份以后的数据将会大幅度回升。另一方面,虽然节奏上国内降息的力度低于市场预期,但未来利率回落是大势所趋,流动性环境也依然会比较宽松。因此,A股继续大幅度下跌的空间有限,投资者不宜过分恐慌。

  摩根士丹利华鑫基金分析指出,A股短期或有波动,中长期值得看好。具体来看,海外主要市场中美股已经历了长期牛市,估值处在历史中高区间,在负面扰动下易出现大幅调整。而A股整体估值水平处于历史中枢的下沿,在情绪冲击下可能出现波动,但大幅下跌的概率较低。

  博时基金认为,国内稳增长政策虽不明朗但值得期待,外需因疫情升级而难以预测,配置或可考虑以内需为主。结构相对偏地产、汽车产业链和高股息的金融及公用事业。

  (责任编辑:DF524)

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